Poslovne vesti - Slovenija

Ljubljanska burza drugu godinu zaredom daleko nadmašuje sve glavne svjetske indekse

Rast je uvelike potaknut izvrsnim rezultatima NLB-a, Triglava, Krke, Luke Koper i drugih vodećih tvrtki, kao i visokim prinosima od dividendi, koji su Ljubljanu po profitabilnosti stavili ispred Wall Streeta i većine svjetskih burzi.

Tekuća domaća sezona izvještavanja o polugodišnjim rezultatima započela je s praskom, posebno za NLB. Unatoč gotovo prepolovljenom Euriboru u nešto više od godinu dana, banka je uspjela povećati prihode i u prvoj polovici godine ostvarila 274,4 milijuna eura neto dobiti, što je već više od polovice prošlogodišnjeg rezultata za cijelu godinu. Također je isplatila 128,6 milijuna eura dividendi, ciljajući na omjer isplate od 50–60%. Po trenutnom tečaju to znači prinos od dividendi od gotovo 8%, što je znatno iznad prosjeka bankarskog sektora.

Važan signal povjerenja u budući razvoj je osobna kupnja dionica od strane članova uprave, uključujući predsjednika Blaža Brodnjaka, što potvrđuje usklađenost interesa s dioničarima. Strategija za 2030. predviđa udvostručenje prihoda i dobiti, poboljšanje troškovne učinkovitosti i održavanje iznadprosječnog ROE-a. Analitičari ostaju izuzetno pozitivni, naglašavajući stabilnu profitabilnost unatoč nižim kamatnim stopama, robusnu sliku kapitala i atraktivan prinos od dividendi.

Najveći domaći osiguravatelj također je ostvario više nego izvrsne rezultate. Triglav je zabilježio rast obujma poslovanja od 18% na 1,07 milijardi eura i rast neto dobiti od 21% na 91,4 milijuna eura. Kombinirani omjer poboljšao se na 88,2%, što ukazuje na visoku operativnu učinkovitost, a tvrtka je podigla svoju cjelogodišnju prognozu. Kombinirani omjer od 88,2% nije magija, već jasan znak zdravih temelja. Triglav je ostvario više prihoda s većim obujmom poslovanja, dok je bilo manje većih štetnih događaja, a reosiguravatelji su preuzeli dio tereta. Rezultat? U prvoj polovici godine osiguravajuća kuća prikupila je više novca, isplatila manje odštetnih zahtjeva i time stvorila recept za značajan skok dobiti, scenarij koji investitori radije vide.

Krka, prva koja je iznenadila ove sezone, ponovno je iznenadila uzlaznom putanjom, s prihodima koji su dosegli 1,05 milijardi eura (+6%), dok je neto dobit porasla na 246,7 milijuna eura (+11%), što je znatno iznad očekivanja analitičara. Rezultati potvrđuju da farmaceutski div iz Novog Mesta ostaje jedan od ključnih motora slovenskog izvoza, jer uspješno upravlja cjenovnim pritiscima i neizvjesnim uvjetima na pojedinačnim tržištima. Visokom profitabilnošću i stabilnim rastom, Krka učvršćuje svoj ugled kao jedna od najpouzdanijih i dugoročno atraktivnih investicija na domaćem tržištu kapitala.

Slovensko tržište dionica postalo je pravi "outperformer" u posljednjih godinu i pol, s gotovo udvostručenim SBITOP-om, daleko nadmašivši sve glavne svjetske indekse, od S&P 500 do DAX-a i Dow Jonesa, koji su u tom razdoblju u eurima dobili nekoliko desetaka posto. To je jasan pokazatelj iznimnog povjerenja investitora u slovenska poduzeća i istovremeno potvrda da se dobra poslovna slika najvećih tvrtki uvrštenih na burzu brzo odražava na cijenama dionica. Ljubljana je tako pokazala da u pravim uvjetima može ponuditi više nego usporedive ili znatno veće prinose od onih koje nude veća i razvijenija tržišta.