Berze - Slovenija

Vzajemna na burzi u srijedu, najavljena skupština podiže prašinu

Dionice se moraju prenijeti na trgovački (ili INR) račun u roku od dvije godine, a do sada je to učinilo manje od dva posto dioničara.

U međuvremenu, mnogo prašine diže glavna skupština, koja će se održati 11. ožujka, na kojoj će se odlučivati o najavljenim promjenama statuta Vzajemne. U prvom planu bit će vezanje dionica. Trenutno u statutu Vzajemne stoji da je za stjecanje više od pet posto kapitala potrebna suglasnost uprave, ali sada se želi postići da je suglasnost potrebna za svakih dodatnih pet posto. Za promjenu statuta potrebno je 75 posto prisutnih dioničara, piše RTV Slovenije.

„Neobična i štetna praksa“

„Predložene promjene štete interesima dioničara, kao i interesima same tvrtke. Uprava Vzajemne predlaže drastično pooštravanje vinkulacije, prema kojoj bi stjecanje svakih dodatnih pet posto kapitala zahtijevalo suglasnost uprave i nadzornog odbora. U praksi to znači da uprava želi uzeti pravo da samovoljno odlučuje tko smije postati značajniji vlasnik, što je iznimno neobična i, po mom mišljenju, štetna praksa u modernom korporativnom upravljanju“, rekao je za MMC Vid Pajič, član uprave Ilirike.

Negativan signal tržištu i velika vjerojatnost niže cijene dionice

Takva regulacija donosi negativne posljedice, prvenstveno za vrijednost dionice i njezinu likvidnost, kaže Pajič:

„Svaka dodatna prepreka slobodnom prijenosu dionica šalje negativan signal tržištu da tvrtka nije otvorena za nove investitore, što automatski smanjuje atraktivnost ulaganja. Manji interes institucionalnih investitora i strateških kupaca općenito dovodi do niže tržišne cijene i veće osjetljivosti tečaja na manje transakcije, što će najviše pogoditi male dioničare, koji su tijekom restrukturiranja računali na fer cijenu na burzi i mogućnost učinkovite prodaje svojih dionica po najvišoj mogućoj cijeni.“

„Prepreke koje koriste samo uskom krugu ljudi“

„Zabrinjava me i to što predloženi mehanizam svojim sadržajem snažno nalikuje takozvanoj 'otrovnoj piluli' koja bez jasnog poslovnog opravdanja prvenstveno jača poziciju uprave i nadzornog odbora. Umjesto da se Vzajemna razvija prema transparentnom i modernom dioničkom društvu, čini se da se zatvaranjem od tržišta udaljava od izvorno dogovorenih ciljeva statusne transformacije. Smatram da su takvi potezi u suprotnosti i s naporima Ministarstva financija i Europske unije za razvoj tržišta kapitala, jer umjesto poticanja ulaganja postavljaju nove administrativne prepreke koje, u pravilu, koriste samo uskom krugu“, rekao nam je Vid Pajič.

Vzajemna iznenađena zašto je ovo postala vruća tema

Na online događaju Ljubljanske burze, Andrej Šercer iz Vzajemne bio je iznenađen što je predloženo dodatno ograničenje prenosivosti sada tako vruća tema.

„Odredba je u statutu od lipnja, pa me čudi da je postala relevantna tek nakon osam mjeseci. Sam ne vidim nikakvu veliku priču. Ovim prijedlogom, koji će ići na glavnu skupštinu, jednostavno smo htjeli jasnije zapisati određene stvari i biti transparentni. S druge strane, Zakon o osiguranju također ima odredbe kada regulator mora dati dopuštenje za stjecanje kvalificiranog udjela.“